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房地产行业:销售回落迎接金九银十

扫描到手机全国楼市来源：全景网发布日期：2015-09-14 12:03 字号：T|T

摘要：8月房地产市场回顾。8月最受关注的房地产政策和事件主要集中在经适房、棚改、公积金、房贷利率政策，以及央行降息降准、地方债政策。

8月房地产市场回顾。8月最受关注的房地产政策和事件主要集中在经适房、棚改、公积金、房贷利率政策，以及央行降息降准、地方债政策。一手房月度成交:环比下降7.8%，同比上升17.5%:8月安信跟踪65大城市一手房合计成交278985套，环比下降7.8%，同比上升17.5%，累计同比上升21.8%;一线、二线、三线城市环比分别下降14.4%、下降7.1%、下降6.1%，一线城市环比降幅最大。二手房月度成交:环比下降13.6%，同比上升101.5%:8月安信跟踪21大城市二手房合计成交92013套，环比下降13.6%，同比上升101.5%，累计同比上升71.9%。一线、二线、三线城市环比分别下降19.2%、下降7.2%、下降14.8%;同比分别增长135.6%、增长95.0%、增长76.1%。土地市场逐渐起色:上半年房企整体拿地偏谨慎，但随着融资环境改善和优质库存的下降，房企投资意愿已有所企稳。投资企稳预期下的负面因素:当前全国房地产开发投资增速下行斜率开始趋缓，住宅投资自13年底以来首次回升，投资增速有望在年内企稳，但叠加汇率贬值带来的紧缩压力，流动性格局仍需观察。

策略:维持行业“跑赢大市”的投资评级。当前投资气氛低迷，地产企业今年上半年大多业绩出色，而且估值处于历史低位，在弱势中抗跌能力较强。随着成长股去泡沫化进行中，叠加金九银十传统销售旺季的到来，业绩坚实的地产股有望在近期跑赢大盘。建议配置低估值龙头及一线城市高弹性品种如万科企业、中海外、深圳控股;国企改革、京津冀等题材推荐金隅股份、中国宏泰发展。

截至11/9一周房地产股份表现。我们筛选了84个房地产股份，以监察房地产行业的表现。截至11/9一周，84个股份平均上涨4.6%，略低于大市的4.7%涨幅。内房股平均上涨5.5%，香港房地产上涨2.9%，REIT板块上涨2.3%。详见本报告最后两页“安信国际房地产组合股份表现及估值”，而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的房地产股份。

责任编辑：马策关键字：房地产房地产销售楼市趋势楼市走向房地产趋势