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保监会预警不动产或引发偿付能力风险

扫描到手机全国楼市来源：南方都市报发布日期：2014-09-30 08:24 字号：T|T

摘要：中国保监会资金运用监管部市场监管处处长贾飙昨日在第15届中国精算年会上表示，现阶段保险资金运用面临四个方面的风险，其中之一是不动产投资的问题，不动产价格下行可能引发偿付能力风险。

房地产的下行风险，正在影响保险业。

中国保监会资金运用监管部市场监管处处长贾飙昨日在第15届中国精算年会上表示，现阶段保险资金运用面临四个方面的风险，其中之一是不动产投资的问题，不动产价格下行可能引发偿付能力风险。贾飙指出，“个别险企不动产投资较为激进，占比超过20%。部分公司通过不动产评估增值形势，直接增加盈利和偿付能力。我们已经给相关公司一个严格约束，给回了窗口指导，暂停公司不动产投资的监管措施。我们也提醒保险企业，房地产周期性的行业，要关注相关的风险。”

险资今年可实现超5%的收益率

中国精算师协会主办、泰康人寿保险股份有限公司协办的第15届中国精算年会昨日在广州落下帷幕。

“保监会资金运用改革始于2012年，有着深厚的社会经济背景：保险资金运用状况，投资收益逐年下降，无法覆盖负债成本。投资收益从2009年开始不断下滑，2012年只有3.39%。这也是保险资金运用需要改革的最重要的因素。”贾飙在年会上表示，投资范围受限制，无法满足市场需求。银行理财、信托产品2012年以后发展迅速，保险投资收益严重制约市场发展。

目前保险资金运用改革初见成效。贾飙认为，保险整体投资收益水平企稳回升，2013年保险行业平均收益率为5.04%，已经基本满足覆盖负债成本的要求，而截至今年6月30日，平均收益率为4.68%。今年6～8月，资本市场非常好，很多保险资管机构年化收益率达到8%，到2014年年底投资收益率超过5%以上，应该没问题。

“在2012年以前，长期只有9家资管机构，而目前18家资管公司已经成立，还有2家资管公司在批筹阶段。”贾飙还表示，产品发行效率亦显著提高，2013年险企发行的产品数量，相当于过去7年的总和。截至今年上半年，保险机构发行基础设施投资计划在6900亿元，保险资产管理产品为611亿元，项目资产支持计划达到582亿元，股权投资计划为661亿元。

贾飙认为，“未来，保监会仍会促进保险市场与货币市场、资本市场协调发展。在新国十条上，很多创新产品都可以做，可以做更多灵活的措施。”据透露，下一个阶段，鼓励设立不动产、基础设施、养老等专业保险资产管理机构，允许这些机构设立夹层基金、并购基金、不动产基金等；稳步推进保险公司设立基金管理公司试点。此外，探索保险机构投资、发起资产证券化产品，积极培育另类投资市场。

保险投资严防四大风险

中国保监会副主席陈文辉前日在年会上指出，目前保险公司资产和负债风险越来越复杂，资产负债匹配问题越来越成为保险公司经营的核心问题。而贾飙在年会上再次指出现阶段保险资金运用面临四个方面的风险。

首先是部分金融产品信用风险聚集。贾飙称，“信托产品、高收益企业债兑付风险。高层表态要逐步打破信托产品刚性兑付，相信这一天很快就到了。日前保监会发布的《通知》，对险资投资相等信用评级的信托计划的认可价值下降了5%。就是要约束市场机构投资不要这么盲目。此外，地方融资平台的风险也要高度关注。目前基础设施以及地方融资平台占比52.56%。”

“第二个是不动产价格下行可能引发偿付能力风险。”贾飙表示，“上半年全国商品房销售比例同比下降6%，房地产价格现下行趋势。从目前来看，房地产拐点肯定是形成了。保险机构也面临经济下行之后，房地产新常态的问题。房地产新常态，保险公司的房地产投资要做出相应的风险防控措施。

而第三个风险是高现金流价值产品的错配与流动性风险。“今年以来，短期限、高预期收益的万能险产品等理财型保险业务发展较快，将保险资产成本推高至超出投资能力和市场支撑的地步。”贾飙称，“为追求高收益，这些产品大都配向收益高、流动性低的另类资产，形成明显短钱长配。两年以前，大家还在讨论的是长线短配的问题。仅两年，就已经变成短钱长配的问题了。而最后则是公司治理缺陷带来的重大公司风险。

责任编辑：郑世娜关键字：保定房地产保监会不动产登记偿付能力