再挺楼市 建行500亿额度获批

6日，楼市再度迎来了金融大礼包。建行“建元个人住房抵押贷款资产支持证券”500亿元注册发行额度获批，成为信贷资产支持证券注册发行制改革后首家获得中国人民银行批准的发起机构。

对此，业内人士向网易房产预测，2015年下半年MBS（住房抵押贷款证券化）将加速推出，这将有利于消化库存，调节市场供求关系。

500亿MBS即将起航

住房抵押贷款支持证券，即住房抵押贷款证券化(Mortgage Backed Securities ，简称MBS)。

这个世人所了解的还要归功于美国“两房”所引发2008年次贷危机，美国“两房”当时曾将其运作得淋漓尽致并大大提高了市场资产流动性。

众所周知，MBS与其他信贷资产证券化产品的不同之处在于其基础资产全部为住房抵押贷款。

举个例子，如果你有100万元的个人住房贷款，银行可以将其打包做成MBS证券产品，以一定的发行利率卖给券商或者其他金融机构，银行顺利拿回所有的贷款本金，房子的抵押权也从银行转移到其他金融机构。也就是说，到了这个时候，借给你钱的不再是银行，而是购买了MBS的机构或者个人。这样一来，银行通过以证券形式出售，有了源源不断的信贷资金，市场流动性大大增加。

其实，2005年前后，中国就在试点资产证券化，但房地产一直是被调控行业，因而房贷资产证券化并不被政策鼓励。而随着楼市政策的不断松绑，央行330政策也重点提到了MBS的推进，使得央行对于各家银行的MBS业务开始积极推动。

据网易房产了解到，目前建行正积极准备发行2015年第一期个人住房抵押贷款支持证券。

下半年楼市再添动力

随着建行500亿MBS获批，业内人士坦言，下半年楼市基本面将好于上半年；一线城市及少数二线热点城市将率先复苏。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，现在国家对房地产行业不再严格调控，甚至还在抑制房地产下滑，这个时候鼓励MBS是对的。而个人抵押贷款最适合证券化，每月都有稳定和可预期的月供，也就是现金流，而且抵押贷违约率也不高，符合证券化的基本条件。“因此，会有很多的MBS产品推出，这样对于楼市具有一定的促进性。”

同策研究咨询部总监张宏伟也表示，2015年大部分城市楼市仍然面临去库存压力，去库存仍然是市场主旋律。2015年去库存仌然是市场主旋律，上半年由于“救市”政策叠加发力，有劣于去库存，市场基本面会因此逐渐好转，下半年楼市基本面将好于上半年；一线城市及少数二线热点城市将率先复苏。

与此同时，惜贷“常态化”及去库存压力倒逼政府加快推出MBS，预计2015年下半年MBS将加速推出，这将有利于消化库存，调节市场供求关系，也促使中国未来3-5年市场逐渐走向供需平衡。

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